净利润“过山车”，在IPO之前损失损失，光伏的

文字| Dong Wuying 在光伏行业中，只要您占据新技术趋势，任何公司都有机会迅速上升。最近已向香港证券交易所提交了招股说明书的Yingfa Ruineng就是一个例子。 Yingfa Ruineng是“年轻”的专业光伏电池制造商。它成立于2016年，在短短9年内。但是，近年来，它已成为光伏细胞行业中的“黑马”。 当局数据显示，在2024年之前，INFA Ruineng没有出现在该行业的前五名，并在2024年首次进入该行业的前五名，排名第四，在Topcon的专业光伏制造商中排名第三。在今年上半年，Yingfa Ruineng进一步迈出了一步，并在货物上排名世界第三。 在短短的9年中，它已成为世界第三。 Yingfa Ruineng是如何做到这一点的？ 两个主要判断， 张富欧一家创造了一个第三世界 Yingfa Ruineng的创始人是“跨境”。 2016年，Yingfa Group的创始人Zhang Fayu发现了光伏电池行业的机会。当时，该国推出了光伏“程序负责人”的新旋转，以促进光载体光载体产品，以提高PERC电池（即P型电池）的更高效率和更好的影响。张·富（Zhang Fayu）准确地判断了P型电池的潜力，因此他建立了Yingfa Ruineng并进入了光伏电池的田地。 在建立Yingfa Ruineng之前，Zhang Fayu Hadg在企业家中获得了成功的经验。据信息，张·法约（Zhang Fayu）于1963年出生于安海省天昌市的一个普通农民家庭。1986年，他停止了原始工作，回到家乡开业。他创立了一家家庭工厂，以处理高压盖和高压袋和其他特殊AC电视的船长，并获得了他的第一个金锅，其物业超过1000万。 1990年，上海Pudong成为了一个开发区，张·富（Zhang Fayu）充满了热情的嗅觉，Pudong将有一个快速的发展。因此，在对该领域进行了多次访问之后，做出了重大判决：投资超过350万元的人民币在泡沫机场附近购买20公顷土地，而上海PU建立了Dong Yingfa Electronics Co，Ltd.，他们主要生产电子配件产品。这家小型公司最终开发了Yingfa集团，拥有广泛的业务。 在决定进入光伏细胞行业之后，张法乌回到了他位于安河的天昌镇，在这里建立了Yingfa Ruineng，并带来了快速发展并在光伏电池行业中获得了稳定的肿块。 2022年，Yingfa Ruineng重新制定了一个重大判断和决定：进入N型Topcon电池的领域。与P型电池相比，N型蝙蝠文章在质量制造方面具有更高的效率。 Infa Ruineng的决定有很大的风险，因为TopCon的电池运输量只有4.8GW，约为PERC电池运输量的164GW。如果TopCon电池是电池型电池，那么INFA Ruineng的巨额投资将面临重大风险。 但是Yingfarui赢得了赌注，N型电池迅速爆炸。它于2024年成为该行业的主流，市场部分超过三分之二。 同时，p型电池射击从2023年的331.4GW下降到24年中的129.5GW，INFA Ruineng P型电池的毛利率从11％左右降至-17.3％，因此P-17.3％，因此P-Type电池生产线在9月2024年关闭。 但是，在N型电池制造能力的领先布局中，Infa Ruineng于2024年进入世界前五名，并成为TopCon电池的第三大专业制造商世界。 在财务数据的判断中，Yingfa Ruineng No No Enoceong 2022-2024分别为56.43亿元，分别为104.94亿元和43.59亿元人民币。大变化很大程度上是由于光伏电池价格急剧下降。 P型电池的平均价格从2023年的每瓦0.67元下降到0.25元，而N型电池的平均价格从0.44元下降到0.28元。在这种情况下，Yingfa Unuineng的收入在2024年下降。 电池价格下跌直接导致2024年损失。从2022年到2024年，Yingfa Ruineng的毛利率分别为11.9％，8.8％和-7.4％，年收入分别为3.5亿元，4.1亿元和-8.64亿元和-8.64亿元。 但是，在今年的前四个月中，由于产量的增加，收入收入较高的海外企业比例已达到240.8亿元人民币，毛利率为23.8％，季节的收入I i Is高达3.55亿元人民币，在利润中亏损，但维持收入仍然需要进一步验证。 根据数据，在今年的前四个月中，海外的业务收入达到了5.9亿元人民币，可提供总收入的24.5％，其主要市场包括越南，印度，美国，美国。 在Yingfa uineng的形成中，Yibin State属性也贡献了。 2022年，当Yingfa Ruineng决定部署N型TopCon电池时，它推出了A系列A的融资A。在融资轮换后，Yingfa Ruineng的赞赏达到了38.85亿元人民币，由Yibin State Properties的机构领导。然后，Yingfa Ruineng在Yibin中建立了生产的Abase。 在B和C融资的随后轮换期间，Yibin State Properties继续增加其投资。在今年7月底进行融资后，Yingfa Ruineng的赞赏达到了85.94亿元人民币。 WIYingfa Ruineng的总部对Yibin City的强烈支持，今年5月从Anhui转移到Sichuan的Yibin，并更名为Sichuan Yingfa Ruineng Technology Co，Ltd。 在此IPO之前，张法伊家族将持有Yingfa Ruineng Equity的总计49.10％，Yibin国有资产监督和行政委员会及其相关方将总共持有26.51％的股权，而国家绿色发展基金将持有总计7.86％。此外，诸如Donghe Venture Capital和Jianfa集团等明星股东也投资了Yingfa Ruineng。 在发展年份中，Yingfa Ruineng在光伏电池行业中成为一匹黑马。但是在亮点后面，Yingfa Ruineng面临的发展困难不容忽视。 “走绳索”向巨人队， 客户，技术和国际挑战将被破坏 Yingfa Ruineng是一家专业的光伏细胞公司。专业人士Spectus介绍了其“只制造电池并制造更好的电池电池”的使命。但是，在将光伏巨头整合在一起的背景下，专业的电池制造商的业务并不容易做，可以说他们正在向巨人队“行走钢块”。 根据数据，2024年的全球光伏电池传输高达605.4GW，TopCon电池为410.8GW。但是，大部分诗中的大量货物都被挖出了光伏整合的巨人。外国货运市场的数量仅为188GW，TopCon的外国运输量为157GW。 可以看出，外部购买的光伏电池的比例仅约30％。 2024年，外界的Topcon船只更高，接近40％。这可能是因为N型电池迅速取代了P型电池，并且光伏公司内N型电池的生产能力不足导致该电池的增加外部提取的数量。 在光伏行业中，INFA Ruineng等专业的电池电池公司拥有非常尖锐的溪流客户，主要是巨型行业，例如Longi Green Energy和Jinko Energy。专业制造商的“第三方”特征使他们能够与巨人开展业务。 但是，自上一年年底以来，Yingfa Ruineng的“第三方”身份似乎发生了变化。 2024年12月，Yingfa Ruineng与Longi Green Energy签署了一项战略合作协议，以使用Longi专利技术生产HPBC电池电池项目。该项目的技术源自Longi，劳动力能力由Longi签约，而其他30％只能由Longi出售。从这个角度来看，Yingfa Ruineng似乎已成为一家“ OEM工厂”，该工厂与Longi深深地捆绑在一起。 这种合作可能会影响获得一些原始客户的合作。根据数据，来自2022年至2024年，朗迪（Longi）始终是INFA DUINENG客户的最大客户，但双方都没有与BC电池合作，Jinko Energy一直是Ruineng的第二大客户，近年来收入贡献超过10％。 但是，在Yingfa Ruineng和Longi之间的合作中，Jinko Solar在今年的头四个月中损失了前五名，在前四个月中仅购买了772.87亿元人民币，仅提供3.2％。去年同期，Jinksoscience能源购买达到3.15亿元，价值27.62％的Yingfa Ruineng总收入。同时，从2022年到2024年，Jinko Energy也是Infa Ruineng的小供应商，它提供了硅晶圆产品。在今年的前四个月中，Infa Ruineng没有从Jinko Energy购买硅晶片。 目前，Yingfa Ruineng尚未透露与Jinko Energy的合作关系。如果收购Mathis客户有ChanGED仍有待进一步的信息确认。 除客户外，技术是光伏电池公司的主要专业。 Yingfa Ruineng通过癫痫发作的N型P型替换而获得了增加，但是在技术变化的过程中，许多公司的排名发生了变化。 以2020 - 2022年为例，以Runyang Co，Ltd为例，它连续三年以光伏电池运输排名第三。但是，由于当时未能跟进N型电池的转型，因此到2023年，其市场排名下降了第五，并且从前五名到2024年完全退缩。 对于Yingfa Ruineng来说，如果它不了解下一代光伏行业的技术趋势，它也将面临更多的发展。扩大风险。 在电池技术方面，INFA Ruineng竞争对手不仅是专业的电池销售商，而且是与行业巨头合并在一起的。 从2022年到2024年，R＆D CosYingfa Ruineng的TS分别为1.25亿元，2.19亿元和2.81亿元人民币，这将继续增加。但这仍然低于像朗迪这样的行业巨头。 2024年，Longi Green Energy的研发成本达到18150亿元。 目前，Yingfa Ruineng选择“拥抱她的大腿”，并与Longi合作制作HPBC电池，并获得了Longi的专利许可。 但是，双方签署的协议仅5年，这是一项非专有协议，不能自动更改，只能在双方的许可下更改或扩大。在这种合作中，朗迪是主导政党。如果两党之间的合作有任何变化，那么Yingfa Ruineng将面临更大的风险。 在招股说明书的判断中，Yingfa Ruineng目前的重点是海外市场。 2024年，它在印度尼西亚建立了一个生产基地，以加速国外旅行。在此IPO中，约60.6％的Yingfa Ruineng的资金将用于维护D升级印度尼西亚的基础，约有15.2％的净资金将用于改善国内和海外销售渠道，该渠道将用于扩大和优化国际销售业务。 此外，将使用15.2％的筹集资金来生产先进的技术，而9.1％的资金将用于递增和通用技术。 可以看出，在今年的前四个月造成收入损失，海外市场高收入后，INFA Ruineng增加了其在海外市场的扩张，但国外市场也必须应对更大的风险。如果近年来，光伏行业的“黑马”可能会继续疯狂，那么业务规模将继续关注。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）